Swap en forex: cuánto te cuesta dejar una posición abierta

La operación en verde y la cuenta en rojo. Es la escena que más veces me ha llegado por mensaje de noche, y casi siempre tiene el mismo responsable: el swap en forex, el interés que pagas o cobras por dejar una posición abierta cuando pasa la hora de renovación. No sale en el gráfico, pero en cuanto la operación dura semanas decide el resultado. Aquí tienes de dónde sale ese número, con las cuentas hechas.

Qué es el swap en forex y de dónde sale ese número

Cuando compras un par de divisas pides prestada una moneda para comprar otra. Por la que pides prestada pagas intereses; por la que compras, los cobras. La diferencia entre esos dos tipos, aplicada al nominal, es el swap: el alquiler diario del dinero que no es tuyo.

Trabajo en euros y con un pip de 10 euros por lote, para que no estorben los tipos de cambio. Pongamos un lote de 100.000 unidades que, al cambio, son unos 110.000 euros de nominal, y un diferencial de tipos del 3,6 % anual. Eso son 110.000 × 0,036 = 3.960 euros al año. Los intereses de divisas se calculan sobre base 360, así que 3.960 ÷ 360 = 11 euros por noche. Ese es el swap teórico, y digo teórico porque el bróker no te lo pasa limpio.

El margen del bróker: por qué hay pares que pagan en las dos direcciones

Pon que tu bróker se queda 4 euros por noche y lote. Ese margen nunca es simétrico en tu favor: suma cuando pagas y resta cuando cobras. Con el teórico de 11 euros, pagas 11 + 4 = 15 por noche si estás en el lado que financia y cobras 11 − 4 = 7 si estás en el otro. El swap en forex de tu plataforma ya lleva ese margen dentro; el diferencial limpio no lo ves nunca.

Ahora baja el diferencial. Si el teórico fuese de 3 euros y el margen siguiera en 4, pagarías 3 + 4 = 7 euros en un sentido y 3 − 4 = −1 euro en el otro: también pagas, un euro por noche, estés largo o estés corto. Por eso existen pares con swap negativo en las dos direcciones: no es una rareza, es aritmética del margen.

La semana no tiene cinco noches: tiene siete cargos

Aquí está el detalle que descoloca a casi todos. La renovación ocurre una vez al día, a las cinco de la tarde de Nueva York, y solo hay cinco por semana: el sábado y el domingo el mercado está cerrado. Pero el dinero se presta los siete días, así que una de esas noches, la del miércoles, se cobra triple para cubrir el fin de semana.

La cuenta de una semana completa: cuatro noches normales más una triple son 4 + 3 = 7 cargos, ni uno más ni uno menos que días tiene la semana. Para una posición de meses cuentas días naturales y te olvidas del calendario; para una operación corta, el calendario lo es todo.

Dos operaciones casi iguales, cinco veces de diferencia

Operación A: abres el martes por la mañana y cierras el viernes por la mañana, tres noches naturales. Atraviesas la renovación del martes (1 cargo), la del miércoles (3) y la del jueves (1): 1 + 3 + 1 = 5 cargos. A 15 euros la noche, 75 euros. Has pagado cinco noches por dormir tres, porque el miércoles te cobró por adelantado un fin de semana que no llegaste a usar.

Operación B: abres el jueves por la mañana y cierras el lunes por la mañana, cuatro noches naturales. Solo atraviesas la renovación del jueves: el viernes cierra el mercado y el lunes cierras tú antes de la hora. Un cargo, 15 euros.

Duración parecida, 75 euros contra 15. En pips, 7,5 contra 1,5. Y si el objetivo eran 40 pips —400 euros con un lote—, la A se deja en financiación el 18,75 % y la B, un 3,75 %. Mismo par, mismo tamaño, misma idea: solo cambia el día en que entras.

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Lo que le cuesta el swap en forex a un swing de tres meses

Tres meses son unos 90 días naturales y, como una semana son siete cargos, 90 cargos. A 15 euros la noche: 90 × 15 = 1.350 euros, o 135 pips. Sobre una cuenta de 10.000 euros, un 13,5 % en tres meses por no hacer absolutamente nada.

Estirado a un año asusta más: 15 × 365 = 5.475 euros. Sobre el nominal de 110.000, un 4,98 % anual; sobre la cuenta de 10.000 con la que sostienes ese lote, un 54,75 %. El diferencial limpio era del 3,6 %: lo que va de ahí al 4,98 % es el margen del bróker y esa base 360 aplicada a 365 noches reales.

Hace dos inviernos, un chico de Valladolid al que corregía el diario me mandó una captura a las once y media de la noche: sesenta pips en verde y, debajo, el saldo más bajo que en septiembre. Quedamos al día siguiente en una cafetería de la calle Santiago, con el portátil entre dos cafés que se quedaron fríos. Le pedí el extracto en CSV, ordené la columna del swap y la sumé delante de él. Llevaba once semanas con medio lote abierto y un swap de 6 euros por noche en su par a ese tamaño: 11 × 7 = 77 cargos, y 77 × 6 = 462 euros. Su beneficio en pantalla, sesenta pips a 5 euros el pip, eran 300 euros: estaba 462 − 300 = 162 euros por debajo de cero llevando dos meses y medio ganando en el gráfico. Cerró el portátil y me preguntó si lo que tenía era un sistema o una hipoteca.

Cuando el swap juega a tu favor: el carry y su letra pequeña

Dale la vuelta. En el lado que cobra, ese mismo par te paga 7 euros por noche: 7 × 365 = 2.555 euros al año. Sobre el nominal, un 2,32 %; sobre la cuenta de 10.000 euros, un 25,55 % anual sin acertar una sola dirección. De ahí nace la tentación del carry trade y de ahí sale su letra pequeña.

Esos 2.555 euros son 255,5 pips, porque el pip vale 10: un movimiento del 2,32 % en contra —esos mismos 255,5 pips— te borra un año entero de carry en una sesión, y esos movimientos existen. El carry no es una renta, es una prima por asumir riesgo de divisa. Por eso el swap positivo nunca es mi razón para abrir una operación, solo un motivo para preferir ese lado cuando el análisis ya me ha llevado allí.

Preguntas frecuentes

¿El swap en forex se cobra si abro y cierro el mismo día? No. Si cierras antes de la renovación de las cinco de la tarde de Nueva York —las once de la noche en la España peninsular en invierno— no pagas ni cobras nada: el coste del intradía es el spread y la comisión. En cuanto duerme una noche, la financiación ya entra.

¿Por qué el cargo triple cae en miércoles? Porque las divisas liquidan a dos días hábiles: lo que se renueva el miércoles liquida el viernes y lo del jueves liquida el lunes, así que el miércoles arrastra el sábado y el domingo. En los instrumentos que liquidan a un día hábil, el triple se desplaza al jueves. La tabla de tu bróker dice qué día aplica; no lo des por supuesto.

¿Cómo meto esto en el plan antes de entrar? Divide el swap por noche entre el valor del pip y tendrás lo que cuesta dormir, en pips: 15 ÷ 10 = 1,5 pips por noche. Multiplícalo por las noches previstas, cargos triples incluidos, y réstalo del objetivo. Si el objetivo son 40 pips y la idea tarda dos semanas —14 cargos, 21 pips—, la financiación se lleva el 52,5 % de lo que esperas ganar: eso no es una operación, es una donación con gráfico.